Облигация, как инструмент инвестиций


Облигация, как инструмент инвестиций

Мы поговорим с вами о том, что такое облигация и на что обращать внимание, инвестируя в данный вид инструмента. Облигация - это долговой инструмент. Говоря проще, покупая облигацию, вы даёте в долг эмитенту. Таким эмитентом может быть государство,  а может быть корпорация. 

Как распределяются облигации в зависимости от типов. 

 В первом случае облигации являются государственными. В Америке их назвали казначейскими. Во втором случае речь идет о корпоративных облигациях. Делая выбор между государственными и корпоративными облигациями, вы должны понимать, что корпоративные облигации,  безусловно, более доходные, но и более рисковые, чем государственные. Хотя и государственные облигации могут быть не самыми надежными, потому что во многом зависит все от того, какой стране вы даёте в долг, и что там вообще с экономической и политической обстановкой. Поэтому на это  вам нужно обращать внимание. 

Делая выбор между этими типами облигаций, по своему сроку действия облигации могут быть срочными и бессрочными. Срочные облигации имеют определенный срок действия. Когда он заканчивается, облигации погашаются. Поэтому период до окончания срока действия называется сроком погашения. Бессрочные облигации такого срока не имеют. 

 Погашаются облигации по номиналу. Что такое номинал? Облигации выпускаются по определенной цене. Это цена называется номиналом. Большинство американских облигаций выпускаются с номиналом 1000 долларов. Просматривая сайты, вы можете увидеть, например, 97. Это значит, что данная облигация торгуется 97 процентов от номинала. Чтобы понять, сколько это стоит в долларах. надо просто прибавить нолик. Вы поймете, что она торгуется по девятьсот семьдесят долларов. 

Как происходят выплаты по облигациям. 

 По виду выплаты доход вы можете его получать  с помощью купонных выплат. Это значит, что речь идет о купонных облигациях. Можно зарабатывать на разнице между ценой покупки и ценой погашения. Тогда может случиться, что там нет купонов.  Это бескупонные, дисконтные облигации. Эта разница и будет  вашим доходом. Хотя и случае купонных облигаций, вы можете купить их ниже номинала, и дополнительно при погашении получить  прирост курсовой стоимости к полученным купонам. То есть, это нас подводит к тому, что нам, как инвесторам, выгодно покупать облигации по номиналу и ниже. 

 Это если мы говорим о купонных облигациях. Что касается купона, то он может быть фиксированным и плавающим. То есть купон - это процент от номинала, который вам регулярно выплачивается. Большинство облигаций в Америке выплачивают купон. Каждые полгода, но при желании можно найти и чаще. 

Важно при выборе облигации обращать внимание на то, чтобы этот купон был фиксированным. Потому что, есть облигации, у которых он так называемый плавающий, то есть изменяющийся. Изменяться может по разным условиям, которые обозначены в проспекте. Но  чтобы не погружаться в изучение проспектов, надо не брать такие облигации. Вы должны четко понимать, какой денежный поток вы получите, держа эту облигацию. То есть, он должен быть фиксированным. Когда вы будете анализировать облигации, вы увидите такие вещи, как и текущая доходность и доходность к погашению. 

 Теперь мы знаем что такое купон. Так вот, текущая доходность - это отношение стоимости купона к текущей рыночной цене облигации. А доходность к погашению - это та доходность, которую вы получите в итоге, если додержите облигацию до конца. В принципе, вы можете покупать облигацию выше номинала, если вас устраивает доходность погашения. То есть то, что вы получите в результате по доходности. 

Риски при выборе облигаций. 

Обязательно нужно учитывать такую штуку, как отзывность и безотзывность  облигаций. По – русски, это амортизация. Что это такое? Вот, как купон могут поменять, так облигацию могут раньше времени выкупить. Это явно не то, что вам интересно, как инвестору, особенно если вы планируете какой-то регулярный купонный доход и понимаете какую доходность вы ожидаете по факту погашения облигаций.

Поэтому всегда отслеживайте такую поправку, как отзывность  облигации. То есть вам важно, чтобы в параметре «колобол» стоял  not. Чтобы облигация не могла быть отозвана раньше срока погашения. Тогда вы имеете фиксированный купон и фиксированный срок действия облигаций.  Притом что облигации считаются более надежным инструментом, чем акции, мы все равно  должны анализировать риск облигации.  В чем фишка облигаций? В том, что риски оцениваются при выпуске облигаций. Не эмитента а именно, выпуска. То есть, один и тот же эмитент может иметь облигации с разным уровнем риска. Этот риск может быть инвестиционный, этот риск может быть спекулятивный, этот риск может быть мусорный. Оценкой этого риска занимаются, так называемые, рейтинговые агентства.  такие, как Moody’sStandard & Poor’s и Fitch Ratings.    

Покупая внутренний выпуск облигаций, всегда обращайте внимание на то, имеет ли облигация указания о рисках. Потому что если его нет, то вы покупаете «кота в мешке». Все таки хорошо, чтобы облигация имела кредитный риск. То есть, оценку этих организаций по рейтингу.  Выбирайте облигаций вашего уровня.  То есть если вы не очень склонны к риску, то берите инвестиционный рейтинг, если вы все-таки готовы чуть-чуть.рискнуть ради большей доходности, можете смотреть в сторону спекулятивного рейтинга. Но мусорными облигации, сами понимаете, не зря  так называются. Они имеют повышенный риск. 

Кроме доходности и кредитного риска, есть еще у облигаций такая штука, как дюрация. Дюрация - это эффективный срок возврата вложенных вами средств в облигацию. То есть,  она показывает, через какое количество лет в реальности, получите вложенные средства. Чем выше дюрация, тем выше риски по облигации. Более подробно о дюрации можно почитать в соответствующей литературе.